在市场讨论A股IPO是否回暖之际，IPO申请刚获受理的12家企业被抽中现场检查，引发市场高度关注。
6月份，A股IPO市场掀起受理潮，一个月受理了150单IPO申请，其中6月30日沪深北交易所受理了41单，成为今年受理数量最多的一天。7月3日，有12家拟IPO企业被抽中现场检查，超过去年全年的4家。
民生证券投行事业部保荐代表人吴超对第一财经称，这一批抽查12家拟IPO企业，是因为上半年IPO申请获得受理的企业多，按照一定的现场检查比例进行抽查，被抽中企业数量就多，同时这也释放IPO仍旧严监管的信号。今年上半年受理的IPO申请共有177单，其中沪深交易所共受理了62单。
“核心逻辑是注册制下‘严监管’与‘市场化’的双向校准。”南开大学金融发展研究院院长田利辉分析称，一方面，5～6月A股IPO申报量同比激增，短期集中申报推高监管核查压力；另一方面，监管层通过“突击检查”展现监管理念，注册制并非“放水”，而是达标后的“宽进严管”。
12家企业被抽中现场检查
7月3日，中国证券业协会披露了2025年第二批首发企业现场检查抽签名单，共有12家企业被抽中。
这12家企业分别为长裕控股集团股份有限公司、易思维（杭州）科技股份有限公司、深圳市恒运昌真空技术股份有限公司、上海芯密科技股份有限公司、芜湖埃泰克汽车电子股份有限公司、广西田园生化股份有限公司、浙江振石新材料股份有限公司、江苏康瑞新材料科技股份有限公司、山东东岳未来氢能材料股份有限公司、中电科蓝天科技股份有限公司、广州慧谷新材料科技股份有限公司、惠科股份有限公司。
上述拟IPO企业中，有11家的IPO申请是在今年6月获得受理，仅1家的IPO申请是在5月获得受理。就审核状态来看，目前9家企业处于已受理状态，3家处于已问询环节。
12家IPO申请企业均拟在沪深交易所上市，其中上交所8家（科创板5家、主板3家）、深交所4家（主板3家，创业板1家）。
保荐机构方面，12单IPO项目合计涉及9家券商。其中，中信证券保荐了3单，中金公司保荐了2单，中信建投、国泰海通、华泰联合、国海证券、国投证券、国金证券、西南证券等分别保荐了1单。
而2025年第一批首发企业现场检查抽查名单仅有2家企业，2024年三批现场检查的企业数量才4家，为何此次现场检查数量如此多？
对此，有投行人士对第一财经称，前期受理的数量多，抽查的数量就多，因为现场检查有一定比例。
今年1月13日，证监会召开的2025年系统工作会议提出，首发上市新申报企业现场检查、现场督导覆盖面大幅提高到不低于1/3。另外，根据证监会于4月30日发布的《2025年度中国证监会本级单位预算》，其中提到组织部署对首发企业检查比例≥25%。
今年第一批现场检查抽中的2家企业的IPO申请均是在2024年12月份获得受理。今年上半年受理的IPO申请共有177单，较去年全年受理数多了100单。其中，上交所受理了30单（主板9单、科创板21单），深交所受理了32单（主板11单、创业板21单）。
田利辉认为，本质是用市场化手段筛选“真优质”企业，防止“带病申报”透支市场信任。
2025年首批现场检查抽中的企业为强一半导体（苏州）股份有限公司、江西力源海纳科技股份有限公司。目前两家公司IPO审核均处于已问询环节。
而2024年三个批次抽中的4家企业则喜忧参半。第一批抽中的郑州恒达智控科技股份有限公司、北京城建设计发展集团股份有限公司已经终止审核；第二批抽中的中国铀业股份有限公司，处于已问询状态有一年左右时间；第三批抽中的武汉新芯集成电路股份有限公司，因财报更新处于中止审核状态。
IPO强监管态势未变
这12家企业被抽中现场检查，是否意味着IPO强监管态势未变？
在吴超看来，今年上半年IPO受理数量大增，有一定的回暖趋势，但强监管的态势未变，这也给后续申报IPO的企业以一定警醒，就是监管鼓励申报，但也要经得起查，并且企业自身质地必须较好。
田利辉认为，当前IPO监管呈现两方面特征：对传统行业企业，财务真实性、合规性仍是硬门槛，监管从严不松；对优质科技型企业，科创板、创业板等板块通过差异化标准（如允许未盈利企业上市）给予政策倾斜。但需强调，“包容”不等于“纵容”——若科技企业存在研发数据造假、核心技术依赖性低等问题，同样会被否。监管核心逻辑已从“把关”转向“筛选”，既鼓励创新，也严控风险外溢。
就在6月18日，科创板迎来新一轮改革，设置科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，同时推出了扩大第五套标准适用范围、试点引入资深专业机构投资者制度、面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制等六项举措。创业板也将正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。
据第一财经了解，此次改革通过制度优化进一步增强科创板的包容性、适应性，以更加契合科技创新发展规律和科技型企业成长特点，是为了更精准支持优质科技型企业在科创板上市，而不是简单追求上市数量。证监会仍将严把发行上市入口关，健全一二级市场协调发展及逆周期调节机制，以全力维护市场平稳运行。
田利辉认为，注册制改革的本质是重塑市场生态。高频现场检查既是监管工具，也是市场教育——倒逼企业提升信息披露质量，推动券商投行回归“价值发现”本源。
“未来，能否上市将取决于‘能否经得起查’，而非‘能否包装过关’。对投资者而言，这是筛选真金的试金石；对资本市场而言，这是迈向成熟的关键一跃。”田利辉称。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
黄思瑜
相关阅读
顺德农商行终止IPO，上市银行储备库3年减半对于中小银行来说，A股上市难，主要难在上市前，而H股的难恰恰在于上市之后。
6 76 昨天 19:49
香港驻沪办主任：希望内地企业继续用好香港“超级增值人”角色2024年已有超过20个内地中餐品牌进驻香港
86 07-02 14:47
吴清：扩大科创板第五套上市标准适用范围扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用。
59 06-18 11:39
IPO周报：金智教育撤单背后，因违规收集使用个人信息被多次通报信息安全与数据保护一直是软件行业面临的挑战之一。
IPO周报 100 06-15 16:14
双平台上市利好大湾区科技企业，22万亿大市场扑面而来深市“A+H”扩容在即。
6 155 06-11 18:49 一财最热 点击关闭恒运资本配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
